【烧碱基本面好转及关税情绪影响，短期或震荡拉升】供应端，山东地区五一假期至今多套装置故障减产，5 月 2 日山东产能利用率降至 83%，至今仍有 5 套装置不稳。山东液碱在五月企业签单降库提升，价格稳定后部分下游拿货，工厂走货好，价格拉涨，个别高价企业订单减少有回调。短期市场部分企业检修及降负，供应收窄，节前下游集中签单备货补库，多数液碱企业库存低位，节后液碱库存下滑。长期看，烧碱企业虽其他产品亏损但烧碱利润尚可，国内片碱企业也如此，除少数例行检修装置停车外片碱整体供应量仍高，需求不变下供应矛盾主导，氧化铝采购片碱意向弱，长期稳定出厂报价及高市场供应致贸易商操作积极性弱，非铝终端原料采购多按需，部分企业短暂计划紧张对市场成交提振有限。分析师苏日嘎拉图认为，短期烧碱有望延续震荡拉升态势，远期受整体基本面压制上涨空间受限。